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這一周,經受住嚴峻考驗的 A 股會怎么走

上觀新聞 02-17

鼠年第二個交易周,A 股基本延續了第一周的上漲走勢。進入第三周,A 股會怎么走?

【常態化】

證監會副主席閻慶民近日在國新辦新聞發布會上如此評價 A 股最近的表現—— A 股市場經受住了疫情沖擊的嚴峻考驗,目前市場已經基本回歸常態化運行。開市以來,市場自我調節功能有效發揮,投資者交易順暢,市場預期總體趨穩。

事實上,A 股兩周以來的表現,的確配得上兩個字——韌性。雖然 A 股第二周表現沒有之前那么強勁,上下有些震蕩,但除了周四的收跌,市場還是繼續維持了上揚的節奏。

有一種玩笑的說法是,A 股近期的表現叫 " 宅家牛 "。也就是說,大家都在家里有時間有閑錢,每天都可以專心致志地炒股票,眾人合力使得市場走高。這雖然是個玩笑,但成交量不會騙人。第二周,A 股的成交量幾乎每天都維持在 8000 億元上下,說明市場的活躍度不錯。有流動性,就不用怕。

可以說,面對疫情的影響,資本市場已經回歸了常態。那么,我們投資的思維,是不是也要回歸常態?

【買什么】

此前,疫情引發的概念炒作,就不是一種常態化。

從一開始,各方都提醒普通投資者,謹慎參與所謂的疫情概念股。

果然,隨著時間的推移,剛開始大熱走高的疫情概念股,尤其是醫藥生物板塊的不少個股,在第二周都出現了回跌現象,一些 " 蹭熱點 " 的個股甚至直接跌停,這樣的態勢一直持續了整周。這也證明,一些沒有業績支撐的個股,只靠短線游資炒作,沒有長期的投資價值。

這一點,從號稱 " 聰明錢 " 的境外資金走向就可以看個究竟。

2 月 3 日以來,外資大額成交的個股,主要集中在白酒、家電、保險、新能源等板塊龍頭,包括大家耳熟能詳的貴州茅臺、上海機場、寧德時代、格力電器、中國平安等,這些股票在 2 月 3 日大跌后均實現了大幅反彈。而境外資金抄底的名單里,顯然沒有所謂的疫情概念股。

國內的機構資金,也開始獲利了結這些漲幅過高的概念股。之前也提到,第二周醫藥生物股出現了大幅度的回調。

值得注意的是,板塊熱點開始出現輪動,有色金屬、電子、建筑材料、房地產等行業被機構凈買入力度加大,漲幅也居前。

接下來資金往哪兒走?中信證券研究部認為,節后第一周投資者行為主要體現為節前流出資金的回流和交易資金搶反彈,最先交易反彈彈性大、受疫情影響有限或受益于疫情的板塊,科技、醫藥、非接觸性行業率先爬出 " 黃金坑 "。第二周則體現了配置型資金的接力,政策預期有改善的、尤其是跟穩增長相關的板塊,上游工業品、房地產等陸續出現反彈輪動接力。經過過去兩周,相當多板塊已經爬出 " 黃金坑 ",隨著政策重心的逐步調整,從短期較高確定性的角度而言,未來增量配置型資金大概率是流向這一輪反彈相對滯漲的估值洼地。

所以,在第三周,投資者最好繼續謹慎介入所謂的疫情概念股,而應該以常態化的思維,去尋找還沒收復失地的優質個股。

【看大招】

就在周末,證監會還出了個大招——調整了上市公司再融資制度。

這次被廣泛理解為 " 松綁 " 的動作調整了非公開發行股票定價和鎖定機制,將發行價格由不得低于定價基準日前 20 個交易日公司股票均價的 9 折改為 8 折;將主板(中小板)、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過 10 名和 5 名,統一調整為不超過 35 名;將再融資批文有效期從 6 個月延長至 12 個月;取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高于 45% 的條件……

種種調整,帶來的就是一句話的效果:再融資的門檻降低了。這也就意味著更多上市公司能夠更好利用再融資制度,去做大做強。對于受疫情影響的中小企業而言,這是一種直接的支持。而相應的,這也必然會為券商帶來一波業務和利潤的增長。

所以中長期來看,此次調整對于 A 股都是一件好事,尤其是對于創業板和券商股而言。當然這也釋放了一個信號,那就是 A 股的改革,還將繼續下去。

欄目主編:張楊 本文作者:張楊 文字編輯:張楊 圖片編輯:朱瓅

圖片來源:東方 IC 視覺中國

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